Ethena USDe USDe Đô la tổng hợp

Về Ethena USDe

Ethena USDe không phải stablecoin theo nghĩa truyền thống mà là một đồng đô la tổng hợp. Ra mắt công khai vào tháng 2/2024, nó nắm giữ crypto như ETH đã stake và bitcoin, đồng thời phòng hộ giá của chúng bằng vị thế bán khống hợp đồng tương lai vĩnh cửu, để vị thế tổng hợp luôn có giá trị khoảng một đô la.

USDe đã stake (sUSDe) nhận khoản funding từ các vị thế bán khống đó cùng phần thưởng staking, giúp nó trở thành một trong những token đô la tăng trưởng nhanh nhất trong crypto. Lợi suất đó phụ thuộc vào điều kiện thị trường: khi funding rate chuyển sang âm, thu nhập thu hẹp hoặc đảo chiều, và Ethena duy trì một quỹ dự phòng cho những giai đoạn đó.

Vào ngày 10–11/10/2025, trong một làn sóng thanh lý kỷ lục, USDe rơi xuống khoảng $0,65 trên Binance, nơi hệ thống tài sản thế chấp định giá nó theo sổ lệnh mỏng của chính sàn, trong khi trên các thị trường onchain như Curve, giá vẫn chỉ lệch khoảng 1% so với $1. Cơ chế quy đổi vẫn hoạt động, nhưng hàng tỷ đô la đã rời khỏi USDe trong những tuần sau đó.

Thông tin chính

Lịch sử neo giá

Giá hằng ngày của USDe so với mục tiêu $1. Dữ liệu theo ngày làm mượt biến động trong ngày, nên các lần depeg sâu nhất thực tế thấp hơn mức biểu đồ thể hiện — xem các sự kiện bên dưới.

Các lần depeg và sự cố đáng chú ý

• 11 tháng 10, 2025 — Rơi xuống khoảng $0,65 trên Binance trong một đợt thanh lý dây chuyền kỷ lục, trong khi vẫn quanh mức $1 trên Curve và các nền tảng onchain khác; cơ chế quy đổi vẫn hoạt động bình thường.

Nguồn cung USDe theo thời gian

Hỏi đáp về USDe

So sánh USDe