Stablecoin Watch

Stablecoin là một token crypto được thiết kế để luôn có giá trị bằng một loại tiền tệ truyền thống, gần như luôn là đô la Mỹ. Nhà phát hành giữ giá ở mức $1 bằng dự trữ tiền mặt và nợ chính phủ, bằng tài sản thế chấp crypto khóa trong hợp đồng thông minh, hoặc bằng vị thế phái sinh được phòng hộ. Stablecoin là phương tiện chính để tiền luân chuyển trong thế giới crypto: dùng để giao dịch, thanh toán, tiết kiệm ở những quốc gia có đồng tiền yếu và chuyển tiền xuyên biên giới.

Tether (USDT) hiện là stablecoin lớn nhất, với vốn hóa khoảng 184,3 T $. Cộng lại, USDT và USDC chiếm khoảng 82% tổng lượng stablecoin đô la. Bảng phía trên xếp hạng trực tiếp mọi stablecoin mà chúng tôi theo dõi.

An toàn hơn phần lớn tài sản crypto, nhưng không phải không có rủi ro. Stablecoin bảo chứng bằng tiền pháp định chỉ an toàn ngang với nhà phát hành, dự trữ và các ngân hàng giữ dự trữ đó; stablecoin thế chấp bằng crypto phụ thuộc vào hợp đồng thông minh và giá tài sản thế chấp; đô la tổng hợp phụ thuộc vào thị trường phái sinh. Hãy kiểm tra tài sản bảo chứng của một stablecoin và tần suất báo cáo dự trữ — mỗi trang stablecoin ở đây đều đề cập cả hai.

Có. TerraUSD sụp đổ hoàn toàn vào năm 2022, USDC rơi xuống khoảng $0,87 khi Silicon Valley Bank phá sản năm 2023, và một số stablecoin nhỏ hơn đã mất neo giá vĩnh viễn. Phần lớn stablecoin lớn đã phục hồi sau các lần depeg, nhưng tất cả đều từng bị thử thách. Đọc lược sử các vụ depeg stablecoin.

So với đô la thì không — đó chính là mục đích. So với những gì tiền thực sự mua được thì có: stablecoin bám theo đô la theo tỷ lệ một-một, bao gồm cả lạm phát của nó. Một USDT từ lúc Tether ra mắt năm 2014 ngày nay mua được ít hơn khoảng 29%. Sự bào mòn đó chính là ý nghĩa của mất giá tiền tệ.

Nhà phát hành kiếm lãi từ trái phiếu kho bạc bảo chứng cho token của họ, nhưng theo GENIUS Act, các nhà phát hành được quản lý tại Mỹ không được trả lãi cho người nắm giữ. Một số token mang lại lợi suất qua các sản phẩm riêng — ví dụ gửi USDS vào Sky Savings Rate hoặc stake USDe thành sUSDe — với những rủi ro riêng.

Stablecoin hứa luôn có giá trị $1 và thừa hưởng lạm phát của đồng đô la. Một unstablecoin chẳng hứa hẹn gì cả: không neo giá, thường có nguồn cung cố định hoặc giảm dần, và biến động là có chủ đích. Xem so sánh đầy đủ tại stablecoin vs unstablecoin.