USDe vs USDT
Ethena USDe (USDe) và Tether (USDT) đều là stablecoin đô la, nhưng được xây dựng rất khác nhau. Dưới đây là so sánh giữa hai đồng dựa trên dữ liệu trực tiếp và trên những yếu tố thực sự quan trọng đối với độ an toàn.
| Ethena USDe (USDe) | Tether (USDT) | |
|---|---|---|
| Nhà phát hành | Ethena Labs | Tether |
| Loại | Đô la tổng hợp | Bảo chứng bằng tiền pháp định |
| Tài sản bảo chứng | Tài sản thế chấp crypto được phòng hộ bằng vị thế bán khống hợp đồng tương lai vĩnh cửu, cùng một quỹ dự phòng | Dự trữ do Tether nắm giữ, chủ yếu là tín phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn |
| Ra mắt | tháng 2 năm 2024 | tháng 10 năm 2014 |
| Vốn hóa | 4,95 T $ | 184,15 T $ |
| Giá | 0,9996 $ | 0,9998 $ |
| Độ lệch so với $1 | -0,04% | -0,02% |
| Chain | 31 | 130 |
| Lần depeg tệ nhất được ghi nhận | 0,6500 $ (thg 10 2025) | 0,9250 $ (thg 10 2018) |
| Mất do lạm phát | −7% | −29% |
| Pháp lý | Không phải stablecoin thanh toán được quản lý | Không được cấp phép theo MiCA của EU; một token riêng tại Mỹ (USA₮) được phát hành theo GENIUS Act |
Khác biệt chính
USDT được bảo chứng bằng dự trữ do một công ty nắm giữ — chủ yếu là tín phiếu kho bạc — và khách hàng đã xác minh có thể đổi lấy đô la. USDe là đô la tổng hợp: tài sản thế chấp crypto được phòng hộ bằng vị thế bán khống hợp đồng tương lai, với phiên bản stake trả lợi suất thả nổi đến từ thị trường phái sinh. Rủi ro của USDe là rủi ro sàn giao dịch, lưu ký và funding rate, thay vì rủi ro ngân hàng và minh bạch dự trữ.
Kết luận
Không bên nào là không có rủi ro. Lựa chọn tốt hơn tùy vào rủi ro mà bạn muốn gánh — rủi ro nhà phát hành và dự trữ, rủi ro hợp đồng thông minh và tài sản thế chấp, hay rủi ro phái sinh — và cả hai đều vẫn mất giá theo lạm phát của đồng đô la. Bài so sánh này chỉ mang tính thông tin, không phải lời khuyên tài chính.
Stablecoin sao chép đồng đô la — kể cả lạm phát. Unstablecoin đặt cược ngược lại: không neo giá, nguồn cung cố định hoặc giảm dần, và biến động ghi ngay trên nhãn. Xem chúng trong bảng xếp hạng unstablecoin trực tiếp.
Dữ liệu thị trường: DefiLlama (mỗi giờ). Lạm phát: CPI-U Mỹ từ FRED. Trang này chỉ mang tính thông tin, không phải lời khuyên tài chính.