USDS vs USDe
Sky Dollar (USDS) và Ethena USDe (USDe) đều là stablecoin đô la, nhưng được xây dựng rất khác nhau. Dưới đây là so sánh giữa hai đồng dựa trên dữ liệu trực tiếp và trên những yếu tố thực sự quan trọng đối với độ an toàn.
| Sky Dollar (USDS) | Ethena USDe (USDe) | |
|---|---|---|
| Nhà phát hành | Sky | Ethena Labs |
| Loại | Thế chấp bằng crypto | Đô la tổng hợp |
| Tài sản bảo chứng | Tài sản thế chấp của giao thức Sky: crypto, stablecoin và tài sản thực được token hóa | Tài sản thế chấp crypto được phòng hộ bằng vị thế bán khống hợp đồng tương lai vĩnh cửu, cùng một quỹ dự phòng |
| Ra mắt | tháng 9 năm 2024 | tháng 2 năm 2024 |
| Vốn hóa | 7,12 T $ | 4,96 T $ |
| Giá | 0,9992 $ | 0,9994 $ |
| Độ lệch so với $1 | -0,08% | -0,06% |
| Chain | 7 | 31 |
| Lần depeg tệ nhất được ghi nhận | Không có lần đáng kể | 0,6500 $ (thg 10 2025) |
| Mất do lạm phát | −6% | −7% |
| Pháp lý | Giao thức phi tập trung, không có nhà phát hành được cấp phép | Không phải stablecoin thanh toán được quản lý |
Khác biệt chính
Cả hai đều có lợi suất gốc — USDS qua Sky Savings Rate, USDe qua sUSDe đã stake — nhưng từ những nguồn khác nhau. USDS được bảo chứng bằng crypto thế chấp vượt mức và tài sản thực do một DAO quản trị; USDe bằng một vị thế phái sinh phòng hộ delta. Lợi suất USDS do quản trị quyết định; lợi suất USDe đi theo funding rate của hợp đồng tương lai vĩnh cửu và có thể giảm mạnh.
Kết luận
Không bên nào là không có rủi ro. Lựa chọn tốt hơn tùy vào rủi ro mà bạn muốn gánh — rủi ro nhà phát hành và dự trữ, rủi ro hợp đồng thông minh và tài sản thế chấp, hay rủi ro phái sinh — và cả hai đều vẫn mất giá theo lạm phát của đồng đô la. Bài so sánh này chỉ mang tính thông tin, không phải lời khuyên tài chính.
Stablecoin sao chép đồng đô la — kể cả lạm phát. Unstablecoin đặt cược ngược lại: không neo giá, nguồn cung cố định hoặc giảm dần, và biến động ghi ngay trên nhãn. Xem chúng trong bảng xếp hạng unstablecoin trực tiếp.
Dữ liệu thị trường: DefiLlama (mỗi giờ). Lạm phát: CPI-U Mỹ từ FRED. Trang này chỉ mang tính thông tin, không phải lời khuyên tài chính.