ステーブルコイン vs アンステーブルコイン
ステーブルコインとアンステーブルコインは、暗号資産の通貨スペクトルの両端に位置しています。一方は「このトークンはいつでもちょうど1ドル」と約束し、もう一方は何ひとつ約束せず、それを名前で宣言しています。2つの設計を項目ごとに比べてみましょう。
| 項目 | ステーブルコイン | アンステーブルコイン |
|---|---|---|
| 目標価格 | 常に1ドル | なし — 自由変動 |
| 供給量 | 弾力的：需要に応じてミント | 固定またはデフレ型 |
| 裏付け | 準備金（現金、米国債、担保） | なし — 透明に、堂々と |
| 発行体 | 中央集権的な企業やプロトコル | 発行体なし、コミュニティ主導 |
| ボラティリティ | あってはならない事態（デペッグ） | それこそが本質 |
| 目的 | 決済、トレード、貯蓄 | 風刺、カルチャー、投機 |
| リスクに正直？ | 「完全裏付け、信じて」 | 「ゼロになるかも」— ラベルに明記 |
思想の分かれ目
ステーブルコイン側の主張は「暗号資産が実用的であるには安定した価値尺度が必要で、トークン化されたドルこそが伝統的金融とブロックチェーンをつなぐ最良の架け橋だ」というものです。実際それは機能しており、ステーブルコインは毎年数兆ドル規模の取引を決済しています。
これに対するアンステーブルコイン側の反論は「『安定した』ドルは毎年欠かさず購買力を失っている。それにペッグするのは、法定通貨の価値の希薄化を、企業という仲介者付きでオンチェーンに持ち込むだけだ」というものです。アンステーブルコインはペッグを完全に拒否し、代わりに有限でボラティリティのある資産を選びます。精神的にはTetherよりBitcoinに近い存在ですが、ミームに包まれています。
どちらが「優れている」？
実際には競合ではありません。ステーブルコインは道具で、アンステーブルコインは主張（それも極めて投機的な主張）です。価値を一時的に置いておきたい、誰かに支払いたいならステーブルコインを使いましょう。お金とは何かをめぐるカルチャー実験に参加したいなら、そのためにTurboUSDやUSDUCのようなアンステーブルコインがあります。ただし、下落リスクから守ってくれるよう設計されているのは片方だけ。そしてそれは、楽しいほうではありません。
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