Ethena USDe USDe 合成美元
自 2024年2月 起持有的 1 枚 USDe，如今只能买到当时 $0.93 能买的东西——因美国通胀损失了 7% 的购买力。 稳定币通胀计算器 →
关于 Ethena USDe
Ethena USDe 并非传统意义上的稳定币，而是一种合成美元。它于 2024年2月公开推出，持有质押 ETH 和比特币等加密资产，并以永续合约空头头寸对冲其价格，使整体头寸价值维持在约 1 美元。
质押 USDe（sUSDe）可赚取这些空头头寸的资金费率收入以及质押奖励，这使其成为加密领域增长最快的美元代币之一。这部分收益取决于市场状况：当资金费率转为负值时，收入会减少甚至逆转，Ethena 为此设有储备基金，以应对这类时期。
2025年10月10日至11日，在一波创纪录的清算潮中，USDe 在 Binance 上跌至约 $0.65——Binance 的抵押品系统依据其自身稀薄的订单簿为其定价——而在 Curve 等链上市场，它始终保持在 $1 上下约 1% 以内。赎回一直正常运作，但在随后几周，有数十亿美元资金流出 USDe。
关键信息
| 发行方 | Ethena Labs |
|---|---|
| 类型 | 合成美元 |
| 储备资产 | 以永续合约空头对冲的加密抵押品，外加一只储备基金 |
| 发行时间 | 2024年2月 |
| 监管 | 并非受监管的支付型稳定币 |
| 官方网站 | ethena.fi |
锚定历史
USDe 相对 $1 目标的每日价格。日线数据会平滑日内波动，因此最严重的脱锚实际低点比图中更低——详见下方事件。
重大脱锚与事件
- — 在创纪录的连环清算中，于 Binance 上跌至约 $0.65，而在 Curve 及其他链上交易场所仍保持在 $1 附近；赎回持续正常运作。
USDe 供应量走势
USDe 常见问题
USDe 安全吗？
USDe 的风险与法币抵押型稳定币不同：它依赖于衍生品交易所、托管方和正向资金费率，在压力下其价格可能在个别交易场所出现错位。它并非受监管的支付型稳定币。
USDe 由什么资产支撑？
质押 ETH、比特币和流动性稳定币等加密抵押品，以永续合约空头头寸对冲，外加一只储备基金。
USDe 曾经脱锚吗？
2025年10月11日: 在创纪录的连环清算中，于 Binance 上跌至约 $0.65，而在 Curve 及其他链上交易场所仍保持在 $1 附近；赎回持续正常运作。
USDe 因通胀损失了多少价值？
相对美元，没有损失——USDe 的设计目标就是维持在 $1。但相对一美元能买到的东西，根据美国消费者价格指数，自 2024年2月 发行以来约损失了 7%。持有稳定币能帮你躲开加密市场的波动，却躲不开通胀。
对比 USDe
资料来源
市场数据：DefiLlama（每小时更新）。通胀数据：FRED 提供的美国 CPI-U。本页面仅供参考，不构成投资建议。