Ethena USDe USDe 合成美元
自 2024年2月 起持有的 1 枚 USDe，如今只能買到當時 $0.93 能買的東西——因美國通膨損失了 7% 的購買力。 穩定幣通膨計算器 →
關於 Ethena USDe
Ethena USDe 並非傳統意義上的穩定幣，而是一種合成美元。它於 2024年2月公開推出，持有質押 ETH 和比特幣等加密資產，並以永續合約空頭部位對沖其價格，使整體部位價值維持在約 1 美元。
質押 USDe（sUSDe）可賺取這些空頭部位的資金費率收入以及質押獎勵，這使其成為加密領域成長最快的美元代幣之一。這部分收益取決於市場狀況：當資金費率轉為負值時，收入會減少甚至逆轉，Ethena 為此設有準備基金來因應這類時期。
2025年10月10日至11日，在一波創紀錄的清算潮中，USDe 在 Binance 上跌至約 $0.65——Binance 的抵押品系統依據自家流動性稀薄的委託簿為其定價——而在 Curve 等鏈上市場，它始終保持在 $1 上下約 1% 以內。贖回一直正常運作，但在隨後幾週，有數十億美元資金流出 USDe。
關鍵資訊
| 發行方 | Ethena Labs |
|---|---|
| 類型 | 合成美元 |
| 準備資產 | 以永續合約空頭對沖的加密抵押品，外加一檔準備基金 |
| 發行時間 | 2024年2月 |
| 監管 | 並非受監管的支付型穩定幣 |
| 官方網站 | ethena.fi |
掛鉤歷史
USDe 相對 $1 目標的每日價格。日線資料會平滑日內波動，因此最嚴重的脫鉤實際低點比圖中更低——詳見下方事件。
重大脫鉤與事件
- — 在創紀錄的連環清算中，於 Binance 上跌至約 $0.65，而在 Curve 及其他鏈上交易場所仍保持在 $1 附近；贖回持續正常運作。
USDe 供應量走勢
USDe 常見問題
USDe 安全嗎？
USDe 的風險與法幣擔保型穩定幣不同：它仰賴衍生性商品交易所、託管方和正向資金費率，在壓力下其價格可能在個別交易場所出現錯位。它並非受監管的支付型穩定幣。
USDe 由什麼資產支撐？
質押 ETH、比特幣和流動性穩定幣等加密抵押品，以永續合約空頭部位對沖，外加一檔準備基金。
USDe 曾經脫鉤嗎？
2025年10月11日: 在創紀錄的連環清算中，於 Binance 上跌至約 $0.65，而在 Curve 及其他鏈上交易場所仍保持在 $1 附近；贖回持續正常運作。
USDe 因通膨損失了多少價值？
相對美元，沒有損失——USDe 的設計目標就是維持在 $1。但相對一美元能買到的東西，根據美國消費者價格指數，自 2024年2月 發行以來約損失了 7%。持有穩定幣能幫你躲開加密市場的波動，卻躲不開通膨。
比較 USDe
資料來源
市場資料：DefiLlama（每小時更新）。通膨資料：FRED 提供的美國 CPI-U。本頁面僅供參考，不構成投資建議。