USDS vs USDe
Sky Dollar（USDS）和 Ethena USDe（USDe）都是美元穩定幣，但打造方式截然不同。以下根據即時資料與真正攸關安全的因素，比較兩者的差異。
| Sky Dollar (USDS) | Ethena USDe (USDe) | |
|---|---|---|
| 發行方 | Sky | Ethena Labs |
| 類型 | 加密資產擔保型 | 合成美元 |
| 準備資產 | Sky 協議的抵押品：加密資產、穩定幣及代幣化現實世界資產 | 以永續合約空頭對沖的加密抵押品，外加一檔準備基金 |
| 發行時間 | 2024年9月 | 2024年2月 |
| 市值 | $68.47億 | $48.88億 |
| 價格 | $0.9999 | $0.9997 |
| 偏離 $1 | -0.01% | -0.03% |
| 支援鏈 | 7 | 31 |
| 最嚴重的脫鉤紀錄 | 無重大脫鉤 | $0.6500 (2025年10月) |
| 通膨損耗 | −6% | −7% |
| 監管 | 去中心化協議，無持牌發行方 | 並非受監管的支付型穩定幣 |
關鍵差異
兩者都提供原生收益——USDS 透過 Sky Savings Rate，USDe 透過質押的 sUSDe——但收益來源不同。USDS 由 DAO 治理的超額抵押加密資產和現實世界資產支撐；USDe 由 Delta 中性對沖的衍生性商品部位支撐。USDS 的收益率由治理決定；USDe 的收益率隨永續合約資金費率變動，可能大幅下降。
結論
兩者都不是零風險。更好的選擇取決於你更願意承擔哪種風險——發行方與準備金風險、智慧合約與抵押品風險，還是衍生性商品風險——而且兩者都會因美元通膨而貶值。本比較僅供參考，不構成投資建議。
穩定幣複製了美元——連通膨也一併複製。不穩定幣押的是反方向：不掛鉤，供應量固定或不斷減少，波動直接寫在標籤上。去不穩定幣即時排行榜看看。
市場資料：DefiLlama（每小時更新）。通膨資料：FRED 提供的美國 CPI-U。本頁面僅供參考，不構成投資建議。