USDS vs USDe
Sky Dollar (USDS) und Ethena USDe (USDe) sind beide Dollar-Stablecoins, aber sehr unterschiedlich aufgebaut. So schneiden sie bei den Live-Daten und bei dem ab, was für die Sicherheit wirklich zählt.
| Sky Dollar (USDS) | Ethena USDe (USDe) | |
|---|---|---|
| Emittent | Sky | Ethena Labs |
| Typ | Krypto-besichert | Synthetischer Dollar |
| Deckung | Die Sicherheiten des Sky-Protokolls: Krypto, Stablecoins und tokenisierte Real-World-Assets | Krypto-Sicherheiten, abgesichert mit Short-Positionen in Perpetual Futures, plus ein Reservefonds |
| Start | September 2024 | Februar 2024 |
| Marktkapitalisierung | 6,85 Mrd. $ | 4,89 Mrd. $ |
| Kurs | 0,9999 $ | 0,9997 $ |
| Abstand zu 1 $ | -0,01 % | -0,03 % |
| Chains | 7 | 31 |
| Schwerster verzeichneter Depeg | Keiner nennenswert | 0,6500 $ (Okt. 2025) |
| Inflationsverlust | −6 % | −7 % |
| Regulierung | Dezentrales Protokoll ohne lizenzierten Emittenten | Kein regulierter Zahlungs-Stablecoin |
Der entscheidende Unterschied
Beide bieten native Rendite – USDS über die Sky Savings Rate, USDe über gestaktes sUSDe –, aber aus unterschiedlichen Quellen. USDS ist durch überbesicherte Krypto und Real-World-Assets gedeckt, die von einer DAO verwaltet werden; USDe durch eine delta-neutral abgesicherte Derivateposition. Die USDS-Rendite legt die Governance fest; die USDe-Rendite folgt den Funding Rates von Perpetual Futures und kann stark fallen.
Fazit
Keiner ist risikofrei. Die bessere Wahl hängt davon ab, welches Risiko du lieber trägst – Emittenten- und Reserverisiko, Smart-Contract- und Sicherheitenrisiko oder Derivaterisiko –, und beide verlieren weiterhin durch Dollar-Inflation an Wert. Dieser Vergleich dient nur zur Information und ist keine Finanzberatung.
Stablecoins kopieren den Dollar – Inflation inklusive. Unstablecoins wetten auf das Gegenteil: kein Peg, ein festes oder schrumpfendes Supply und Volatilität schon auf dem Etikett. Sieh sie dir im Live-Ranking der Unstablecoins an.
Marktdaten: DefiLlama (stündlich). Inflation: US-CPI-U von FRED. Diese Seite dient nur zur Information und ist keine Finanzberatung.