언스테이블코인과 밈코인
언스테이블코인과 밈코인은 차트에서 똑같아 보일 수 있다. 담보도 없고 매출도 없으며, 가격은 오직 관심으로 움직인다. 차이는 변동성이 아니라 그 토큰이 무엇을 위해 존재하느냐다. 밈코인은 농담, 이미지, 커뮤니티를 중심으로 만들어진다. 언스테이블코인은 거부를 중심으로 만들어진다. 스테이블코인의 반대편이 되기 위해 존재하며, 그 사실을 이름과 티커와 설계에 그대로 적어 둔다.
밈코인이란
밈코인은 현금흐름이 아니라 문화에서 가치가 나오는 토큰이다. 도지코인은 2013년 시바견 농담으로 시작했고, 이후 수천 개가 뒤를 이었다. 대부분은 런치패드에서 몇 분 만에 발행되었고 로드맵도 약속도 없다. 농담 자체가 제품이다. 무엇과 짝지어 거래되는지는 (ETH든 SOL이든 스테이블코인이든) 부차적이며, 그저 풀 반대편에 놓인 자산일 뿐이다.
언스테이블코인이란
언스테이블코인은 달러 페그와의 관계로 정의된다. 의도적으로 아무 관계도 두지 않는다. 이름은 스테이블코인 티커의 패러디다. USDUC는 Unstable Coin, USDUT는 Unstable Tether, ₸USD는 TurboUSD에서 왔다. 요지는 스테이블코인의 안정성이 스스로 가치를 잃어 가는 단위에 대한 안정성이라는 점이다. 스테이블코인이 영원히 1달러를 약속한다면, 언스테이블코인은 아무것도 약속하지 않으며 그 사실을 먼저 밝힌다.
나란히 비교
| 밈코인 | 언스테이블코인 | |
|---|---|---|
| 무엇이 규정하는가 | 농담, 이미지, 커뮤니티 | 페그에 대한 거부 |
| 달러와의 관계 | 특별히 없음 | 바로 그 점이 핵심: 관계가 없다 |
| 전형적인 이름 | 동물, 밈, 인물 | 스테이블코인 티커의 패러디 |
| 공급량 | 대개 고정, 때로 인플레이션형 | 제각각. 설계상 디플레이션형도 있다 |
| 무엇을 약속하는가 | 아무것도 | 아무것도, 명시적으로 |
| 위험에 솔직한가 | 드물다 | 구조상 그렇다 |
모든 언스테이블코인은 밈코인이지만, 모든 밈코인이 언스테이블코인은 아니다
형식은 같다. 공정한 발행, 매출 없음, 상환 없음, 토큰을 떠받치는 커뮤니티. 범주는 형식보다 좁다. 보유자가 100만 명인 강아지 토큰은 언스테이블코인이 아니다. 달러에 대해 아무 주장도 하지 않기 때문이다. USDUC는 주장하고, TurboUSD도 그렇다. 2024년 10월, 역사상 처음으로 배포된 언스테이블코인이다.
매수할 때 이 구분이 중요한 이유
노출되는 위험이 달라지기 때문이다. 밈코인은 관심으로 살고 관심으로 죽는다. 언스테이블코인도 관심으로 살지만, 동시에 하나의 주장에 거는 베팅이다. 희소하고 변동성을 숨기지 않는 화폐가, 매년 몇 퍼센트씩 잃는 통화에 묶인 화폐보다 정직하다는 주장이다. 둘 다 바닥이 없다. 둘 다 0이 될 수 있고, 밈코인은 대부분 실제로 그렇게 된다. 차이는 언스테이블코인이 그 사실을 이름으로 미리 말해 준다는 점이다.
범주의 정확한 정의는 언스테이블코인이란 무엇인가에서, 우리가 추적하는 모든 언스테이블코인은 시가총액 순으로 확인할 수 있다.