USDS vs USDe
Sky Dollar (USDS) وEthena USDe (USDe) عملتان مستقرتان مربوطتان بالدولار، لكنهما مبنيتان بطريقتين مختلفتين تمامًا. إليك مقارنة بينهما وفق البيانات المباشرة وما يهمّ فعلًا من حيث الأمان.
| Sky Dollar (USDS) | Ethena USDe (USDe) | |
|---|---|---|
| الجهة المُصدِرة | Sky | Ethena Labs |
| النوع | مضمونة بأصول مشفّرة | دولار اصطناعي |
| الغطاء | ضمانات بروتوكول Sky: أصول مشفّرة وعملات مستقرة وأصول واقعية مرمَّزة | ضمانات مشفّرة مُحوَّطة بعقود آجلة دائمة على المكشوف، إضافة إلى صندوق احتياطي |
| تاريخ الإطلاق | سبتمبر 2024 | فبراير 2024 |
| القيمة السوقية | 7.03 مليار US$ | 4.98 مليار US$ |
| السعر | 0.9998 US$ | 0.9997 US$ |
| البُعد عن $1 | -0.02% | -0.03% |
| الشبكات | 7 | 31 |
| أسوأ فك ارتباط مسجَّل | لا شيء يُذكر | 0.6500 US$ (أكتوبر 2025) |
| المفقود بسبب التضخم | −6% | −7% |
| التنظيم | بروتوكول لامركزي بلا جهة إصدار مرخّصة | ليست عملة مستقرة للمدفوعات خاضعة للتنظيم |
الفرق الرئيسي
كلتاهما تقدّمان عائدًا مدمجًا — USDS عبر Sky Savings Rate، وUSDe عبر sUSDe المخزَّنة — لكن من مصادر مختلفة. USDS مدعومة بأصول مشفّرة بضمانات زائدة وأصول واقعية تحكمها منظمة لامركزية مستقلة (DAO)؛ وUSDe بمركز مشتقات محايد لتقلّبات السعر (delta-hedged). يحدّد نظام الحوكمة عائد USDS؛ بينما يتبع عائد USDe معدلات تمويل العقود الآجلة الدائمة وقد ينخفض بحدة.
الخلاصة
لا توجد عملة منهما خالية من المخاطر. يعتمد الخيار الأفضل على نوع المخاطرة التي تفضّل تحمّلها — مخاطر الجهة المُصدِرة والاحتياطيات، أو مخاطر العقود الذكية والضمانات، أو مخاطر المشتقات — وكلتاهما تفقدان قيمتهما بسبب تضخم الدولار. هذه المقارنة لأغراض إعلامية، وليست نصيحة مالية.
العملات المستقرة تنسخ الدولار — بما في ذلك تضخمه. أما العملات غير المستقرة فتراهن على العكس: لا ربط، ومعروض ثابت أو متناقص، وتقلّب معلَن بلا مواربة. شاهدها في التصنيف المباشر للعملات غير المستقرة.
بيانات السوق: DefiLlama (كل ساعة). التضخم: مؤشر CPI-U الأمريكي من FRED. هذه الصفحة لأغراض إعلامية فقط ولا تُعدّ نصيحة مالية.