Stablecoin Watch
كل العملات المستقرة الرئيسية المربوطة بالدولار في مكان واحد: القيمة السوقية المباشرة، ومدى قرب سعر تداول كل منها من $1، وما يدعمها، وسجل حالات فك ارتباطها — ومقدار القوة الشرائية التي خسرتها بسبب التضخم منذ إطلاقها. يتابعها ماسح العملات غير المستقرة، لأن كل عملة غير مستقرة تنطلق من سجال مع عملة مستقرة.
العملات المستقرة حسب القيمة السوقية
| # | العملة المستقرة | النوع | القيمة السوقية | السعر | مقابل $1 | المفقود بسبب التضخم | تاريخ الإطلاق | الشبكات |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | TetherUSDT | مدعومة بعملة ورقية | 184.3 مليار US$ | 0.9999 US$ | -0.01% | −29% | أكتوبر 2014 | 130 |
| 2 | USD CoinUSDC | مدعومة بعملة ورقية | 74.21 مليار US$ | 0.9999 US$ | -0.01% | −25% | سبتمبر 2018 | 157 |
| 3 | Sky DollarUSDS | مضمونة بأصول مشفّرة | 7.11 مليار US$ | 0.9991 US$ | -0.09% | −6% | سبتمبر 2024 | 7 |
| 4 | Ethena USDeUSDe | دولار اصطناعي | 4.96 مليار US$ | 0.9994 US$ | -0.06% | −7% | فبراير 2024 | 31 |
| 5 | DaiDAI | مضمونة بأصول مشفّرة | 4.79 مليار US$ | 1.0000 US$ | 0.00% | −26% | ديسمبر 2017 | 49 |
| 6 | World Liberty Financial USDUSD1 | مدعومة بعملة ورقية | 4.44 مليار US$ | 0.9994 US$ | -0.06% | −4% | مارس 2025 | 8 |
| 8 | PayPal USDPYUSD | مدعومة بعملة ورقية | 2.86 مليار US$ | 0.9996 US$ | -0.04% | −8% | أغسطس 2023 | 19 |
| 29 | First Digital USDFDUSD | مدعومة بعملة ورقية | 324.49 مليون US$ | 0.9986 US$ | -0.14% | −9% | يونيو 2023 | 6 |
معروض العملات المستقرة عبر الزمن
إجمالي العملات المستقرة المربوطة بالدولار المتداولة. كل واحدة منها تمثّل مطالبة بعملة تفقد جزءًا من قيمتها كل عام.
حاسبة تضخم العملات المستقرة
تحميك العملات المستقرة من تقلّبات سوق العملات المشفّرة، لا من تراجع قيمة الدولار. اختر عملة مستقرة أو تاريخًا، وانظر ماذا يشتري الدولار «المستقر» اليوم.
1,000.00 US$ محتفَظ به منذ أكتوبر 2014 يشتري ما كان يشتريه 710.59 US$ آنذاك.
لقد خسر 29% من قوته الشرائية بسبب التضخم.
استنادًا إلى مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI-U، معدَّل موسميًا، عبر FRED)، وآخر شهر متاح: أغسطس 2026. العملات المستقرة المربوطة بالدولار تتبع الدولار، لذا تفقد قيمتها مثله تمامًا.
ثلاث طرق لبناء دولار
مدعومة بعملة ورقية
تحتفظ شركة بالنقد وبديون حكومية قصيرة الأجل، وتُصدر توكنًا واحدًا مقابل كل دولار من الاحتياطيات. نموذج بسيط وعالي السيولة، لكنك تثق بالجهة المُصدِرة وبنوكها وتقاريرها. تعمل USDT وUSDC وPYUSD وFDUSD وUSD1 بهذه الطريقة.
مضمونة بأصول مشفّرة
يحجز المستخدمون أصولًا مشفّرة تفوق قيمتها الدولارات التي يسكّونها، ويمكن التحقق من ذلك كله على السلسلة. لا تحتفظ شركة واحدة بالأموال، لكن المخاطر تشمل الانهيارات الحادة وثغرات العقود الذكية والضمانات المركزية. تنتمي DAI وUSDS إلى هذه الفئة.
دولار اصطناعي
ضمانات مشفّرة مُحوَّطة بمراكز بيع على المكشوف في المشتقات كي يبقى المركز قريبًا من $1، وغالبًا ما يدفع عائدًا. تنتقل المخاطر هنا إلى منصات التداول وجهات الحفظ ومعدلات التمويل. وتُعد USDe من Ethena أكبر مثال على ذلك.
القواعد التنظيمية تلحق بالركب
في الولايات المتحدة، أنشأ GENIUS Act (قانون GENIUS)، الذي وُقّع في يوليو 2025، أول إطار اتحادي للعملات المستقرة المخصصة للمدفوعات: احتياطيات بنسبة 1:1 على الأقل من النقد والودائع المصرفية وسندات الخزانة قصيرة الأجل، وإفصاح علني شهري عن تلك الاحتياطيات، ومنع الجهات المُصدِرة من دفع فوائد للحاملين. ويدخل حيز التنفيذ بعد 18 شهرًا من سنّه أو بعد 120 يومًا من نشر الجهات التنظيمية للقواعد النهائية، أيهما أسبق.
في الاتحاد الأوروبي، تخضع العملات المستقرة للائحة MiCA (لائحة أسواق الأصول المشفّرة) منذ يونيو 2024، وانتهت فترتها الانتقالية في 1 يوليو 2026. ولا يمكن عرض سوى عملات الجهات المُصدِرة المرخّصة على المنصات الأوروبية الخاضعة للتنظيم، ولهذا تتوفر USDC على نطاق واسع للأوروبيين بينما فُرضت قيود على USDT.
التنظيم يجعل الربط أكثر أمانًا، لكنه لا يغيّر ما يرتبط به: دولار يفقد جزءًا من قوته الشرائية كل عام.
الأسئلة الشائعة عن العملات المستقرة
ما هي العملة المستقرة؟
العملة المستقرة توكن مشفّر مصمَّم ليساوي دائمًا قيمة عملة تقليدية، وهي في الغالب الدولار الأمريكي. تحافظ الجهات المُصدِرة على سعرها عند $1 عبر احتياطيات من النقد والديون الحكومية، أو عبر ضمانات مشفّرة محجوزة في عقود ذكية، أو عبر مراكز مشتقات مُحوَّطة. والعملات المستقرة هي الوسيلة الرئيسية لتحريك الأموال في عالم العملات المشفّرة: تُستخدم في التداول والمدفوعات والادخار في البلدان ذات العملات الضعيفة والتحويلات العابرة للحدود.
ما هي أكبر عملة مستقرة؟
Tether (USDT) هي حاليًا أكبر عملة مستقرة، بقيمة سوقية تبلغ نحو 184.3 مليار US$. وتشكّل USDT وUSDC معًا نحو 82% من إجمالي العملات المستقرة المربوطة بالدولار. ويعرض الجدول أعلاه ترتيبًا مباشرًا لكل عملة مستقرة نتابعها.
هل العملات المستقرة آمنة؟
هي أكثر أمانًا من معظم الأصول المشفّرة، لكنها ليست خالية من المخاطر. فالعملة المستقرة المدعومة بعملة ورقية آمنة بقدر أمان جهتها المُصدِرة واحتياطياتها والبنوك التي تحتفظ بها؛ والمضمونة بأصول مشفّرة تعتمد على العقود الذكية وأسعار الضمانات؛ والدولار الاصطناعي يعتمد على أسواق المشتقات. تحقّق مما يدعم العملة المستقرة ومدى تواتر الإفصاح عن احتياطياتها — وتغطي كل صفحة عملة مستقرة هنا الأمرين معًا.
هل يمكن أن تفقد العملة المستقرة ربطها؟
نعم. انهارت TerraUSD بالكامل في 2022، وهبطت USDC إلى نحو $0.87 عند إفلاس Silicon Valley Bank في 2023، كما انهارت عملات مستقرة أصغر نهائيًا. تعافت معظم العملات المستقرة الرئيسية من حالات فك الارتباط، لكن كل واحدة منها خضعت للاختبار. اقرأ تاريخًا موجزًا لفك ارتباط العملات المستقرة.
هل تفقد العملات المستقرة قيمتها مع الوقت؟
مقابل الدولار، لا — فهذا هو الهدف منها. أما مقابل ما يشتريه المال فعلًا، فنعم: العملة المستقرة تتبع الدولار واحدًا مقابل واحد، بما في ذلك تضخمه. فوحدة USDT واحدة منذ إطلاق Tether في 2014 تشتري اليوم أقل بنحو 29%. وهذا التآكل هو بالضبط معنى تآكل قيمة العملة.
هل تدفع العملات المستقرة فوائد؟
تحصل الجهات المُصدِرة على فوائد من سندات الخزانة التي تدعم توكناتها، لكن بموجب GENIUS Act لا يجوز للجهات المُصدِرة الأمريكية الخاضعة للتنظيم دفع فوائد للحاملين. وتقدّم بعض التوكنات عائدًا عبر منتجات منفصلة — مثل إيداع USDS في Sky Savings Rate أو تخزين USDe بصيغة sUSDe — ولهذه المنتجات مخاطرها الخاصة.
ما الفرق بين العملة المستقرة والعملة غير المستقرة؟
تَعِد العملة المستقرة بأن تساوي $1 دائمًا، فترث تضخم الدولار. أما العملة غير المستقرة فلا تقدّم أي وعد: لا ربط، وغالبًا معروض ثابت أو متناقص، وتقلّب عن قصد. اطّلع على المقارنة الكاملة في العملة المستقرة مقابل العملة غير المستقرة.
ماذا لو لم تكن تريد ربطًا؟
العملات المستقرة تنسخ الدولار — بما في ذلك تضخمه. أما العملات غير المستقرة فتراهن على العكس: لا ربط، ومعروض ثابت أو متناقص، وتقلّب معلَن بلا مواربة. شاهدها في التصنيف المباشر للعملات غير المستقرة.