USDe vs USDT
Ethena USDe (USDe) وTether (USDT) عملتان مستقرتان مربوطتان بالدولار، لكنهما مبنيتان بطريقتين مختلفتين تمامًا. إليك مقارنة بينهما وفق البيانات المباشرة وما يهمّ فعلًا من حيث الأمان.
| Ethena USDe (USDe) | Tether (USDT) | |
|---|---|---|
| الجهة المُصدِرة | Ethena Labs | Tether |
| النوع | دولار اصطناعي | مدعومة بعملة ورقية |
| الغطاء | ضمانات مشفّرة مُحوَّطة بعقود آجلة دائمة على المكشوف، إضافة إلى صندوق احتياطي | احتياطيات تحتفظ بها Tether، معظمها أذون خزانة أمريكية قصيرة الأجل |
| تاريخ الإطلاق | فبراير 2024 | أكتوبر 2014 |
| القيمة السوقية | 4.99 مليار US$ | 184.2 مليار US$ |
| السعر | 0.9998 US$ | 1.0000 US$ |
| البُعد عن $1 | -0.02% | 0.00% |
| الشبكات | 31 | 130 |
| أسوأ فك ارتباط مسجَّل | 0.6500 US$ (أكتوبر 2025) | 0.9250 US$ (أكتوبر 2018) |
| المفقود بسبب التضخم | −7% | −29% |
| التنظيم | ليست عملة مستقرة للمدفوعات خاضعة للتنظيم | غير مرخّصة بموجب لائحة MiCA الأوروبية؛ ويُصدَر توكن أمريكي منفصل (USA₮) بموجب GENIUS Act |
الفرق الرئيسي
USDT مدعومة باحتياطيات تحتفظ بها شركة — معظمها أذون خزانة — ويمكن للعملاء الموثَّقين استردادها بالدولار. أما USDe فهي دولار اصطناعي: ضمانات مشفّرة مُحوَّطة بعقود آجلة على المكشوف، وتدفع نسختها المخزَّنة عائدًا متغيرًا مصدره أسواق المشتقات. ومخاطر USDe هي مخاطر منصات التداول والحفظ ومعدلات التمويل، لا مخاطر البنوك وشفافية الاحتياطيات.
الخلاصة
لا توجد عملة منهما خالية من المخاطر. يعتمد الخيار الأفضل على نوع المخاطرة التي تفضّل تحمّلها — مخاطر الجهة المُصدِرة والاحتياطيات، أو مخاطر العقود الذكية والضمانات، أو مخاطر المشتقات — وكلتاهما تفقدان قيمتهما بسبب تضخم الدولار. هذه المقارنة لأغراض إعلامية، وليست نصيحة مالية.
العملات المستقرة تنسخ الدولار — بما في ذلك تضخمه. أما العملات غير المستقرة فتراهن على العكس: لا ربط، ومعروض ثابت أو متناقص، وتقلّب معلَن بلا مواربة. شاهدها في التصنيف المباشر للعملات غير المستقرة.
بيانات السوق: DefiLlama (كل ساعة). التضخم: مؤشر CPI-U الأمريكي من FRED. هذه الصفحة لأغراض إعلامية فقط ولا تُعدّ نصيحة مالية.