Unstablecoin vs memecoin
Un unstablecoin et un memecoin peuvent sembler identiques sur un graphique : aucune garantie, aucun revenu, un prix qui ne bouge qu'avec l'attention. La différence n'est pas la volatilité, c'est ce à quoi le jeton sert. Un memecoin se construit autour d'une blague, d'une image ou d'une communauté. Un unstablecoin se construit autour d'un refus : il existe pour être l'inverse d'un stablecoin, et il le dit dans son nom, son ticker et sa conception.
Ce qu'est un memecoin
Un memecoin est un jeton dont la valeur vient de la culture et non d'un flux de trésorerie. Dogecoin est né en 2013 d'une blague sur un Shiba Inu ; des milliers ont suivi, presque tous lancés en quelques minutes depuis une launchpad, sans feuille de route et sans promesse. La blague est le produit. Ce contre quoi le jeton se négocie (ETH, SOL, un stablecoin) est accessoire : c'est simplement ce qui se trouve de l'autre côté de la pool.
Ce qu'est un unstablecoin
Un unstablecoin se définit par son rapport à l'ancrage au dollar : il n'en a aucun, délibérément. Les noms parodient les tickers des stablecoins (USDUC pour Unstable Coin, USDUT pour Unstable Tether, ₸USD pour TurboUSD) et ce qu'ils soulignent, c'est que la stabilité d'un stablecoin est une stabilité face à une unité qui perd de la valeur. Là où un stablecoin promet un dollar pour toujours, un unstablecoin ne promet rien, et le dit d'emblée.
Face à face
| Memecoin | Unstablecoin | |
|---|---|---|
| Ce qui le définit | Une blague, une image, une communauté | Le refus d'un ancrage |
| Rapport au dollar | Aucun en particulier | C'est tout le sujet : il n'y en a pas |
| Nom typique | Un animal, un mème, une personne | Une parodie de ticker de stablecoin |
| Offre | Souvent fixe, parfois inflationniste | Variable ; certains sont déflationnistes par conception |
| Ce qu'il promet | Rien | Rien, explicitement |
| Honnête sur le risque | Rarement | Par construction |
Tout unstablecoin est un memecoin ; tout memecoin n'est pas un unstablecoin
Par la forme, c'est la même chose : lancement équitable, aucun revenu, aucun rachat, une communauté qui porte le jeton. La catégorie est plus étroite que la forme. Un jeton de chien avec un million de détenteurs n'est pas un unstablecoin, parce qu'il ne dit rien sur le dollar. USDUC, si, et TurboUSD aussi, le premier jamais déployé, en octobre 2024.
Pourquoi la distinction compte au moment d'acheter
Elle change ce à quoi vous êtes exposé. Un memecoin vit et meurt de l'attention. Un unstablecoin en vit aussi, mais il est en plus un pari sur un argument : qu'une monnaie rare et ouvertement volatile est plus honnête qu'une monnaie arrimée à une devise qui perd quelques pour cent par an. Aucun des deux n'a de plancher. Les deux peuvent tomber à zéro, et la plupart des memecoins y tombent. La différence, c'est qu'un unstablecoin vous le dit dans son nom.
Pour la définition complète de la catégorie, lisez ce qu'est un unstablecoin, ou voyez tous les unstablecoins que nous suivons classés par capitalisation.